“Eine Rezession, aber kein Kollaps” – Wirtschaft

Volkswirte sprechen von starkem Wirtschaftswachstum / Viele Risiken wie steigende Zinsen bleiben bestehen.

Abschreibungen, aber keine Zerstörungen – das ist die Methode, die Ökonomen für deutsche Banken wegen ihrer Aussichten auf das Jahresende und das kommende Jahr anwenden. Wie das Statistische Bundesamt am Freitag mitteilte, ist die Wirtschaft in diesem Sommer schneller gewachsen als bisher angenommen. Der ifo Geschäftsklimaindex ist im November im Vergleich zum Vormonat um 1,8 auf 86,3 gestiegen. Die Forscher hatten mit einem geringeren Wachstum gerechnet.

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Zumindest die deutschen Verbraucher blicken optimistisch in die Zukunft. Verbraucherforscher der GfK haben im November eine leichte Veränderung der Verbraucherstimmung im Vergleich zum Vormonat gemessen. Die Risiken von Energiemangel und Fragmentierung seien leicht zurückgegangen, begründet Herr Jörg Zeuner, Volkswirt bei Union Investment, die positive Entwicklung. Dazu tragen auch die angekündigten staatlichen Zuschüsse und die jüngsten Lohnerhöhungen bei. Dies bedeutet jedoch nicht, dass die aktuellen Bedrohungen nicht mehr explodieren. Der Kaufkraftrückgang, die Auswirkungen des Krieges in der Ukraine, der Energiekrise und der Pandemie, der Zinsanstieg und die Schwäche der Weltkonjunktur belasten weiterhin die deutsche Wirtschaft. Selten in der Vergangenheit gab es so viele riskante Ereignisse an den Märkten wie in den vergangenen Monaten“, analysiert Marc Schattenberg, Volkswirt bei Deutsche Bank Research.

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Noch spüren die Nutzer nicht viel von der kommenden Belastung. In letzter Zeit drohen vielen Familien weitere Beitragserhöhungen. Auch die Auswirkungen der knapperen Kreditvergabe seien langsam spürbar, sagt Zeuner: „Das wird die Verbraucher zu Ausgaben zwingen, die derzeit noch sehr knapp sind.“ Zudem rechnen viele Experten mit einer deutlichen Abkühlung der Baubranche.

Die Wirtschaft kämpfe, warnt Gertrud Traud, Volkswirtin bei der Landesbank Thringen-Hessen (Helaba). Auch die internationale Kette hat sich nicht verändert. Obwohl die Wirtschaft schwach ist, geht die Inflation langsam zurück. Die Deutsche Bundesbank geht in ihrem jüngsten Monatsbericht davon aus, dass die Inflation bis zum Jahresende voraussichtlich zweistellig bleiben wird. Im Oktober stieg sie auf 10,4 Prozent. „Wir werden 2023 eine Rezession in Deutschland erleben“, sagt Traud. Deutschlands Wirtschaft wird um 0,6 Prozent schrumpfen. “Wir denken, dass der Krieg in der Ukraine weitergehen wird und die Strompreise in Europa weitergehen werden.”

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„Das kurzfristige Wachstum im Sommer hat die Rezession in Deutschland gestoppt – aber sie kommt“, hofft Fritzi Kühler-Geib, Volkswirtin bei der staatlichen Förderbank KfW. „Allerdings wird die Rezession im kommenden Jahr bei bescheidenen 1,0 Prozent liegen, insbesondere im Vergleich zu Rezessionen in früheren Krisenjahren.“ Ab Sommer 2023 ist mit einer Rückkehr auf den Pfad des moderaten Wachstums zu rechnen. „Ich rechne immer noch mit einer Rezession, aber es ist erst recht keine Rezession“, analysiert Commerzbank-Ökonom Jörg Krmer.

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Experten der Deutschen Bank gehen davon aus, dass viele der genannten Unternehmen eine finanziell schwierige Phase durchlaufen werden – auch wenn die Produktion einiger Produkte zumindest zeitweise unrentabel sein wird, weil Hersteller ihren Kunden nur günstige Preise anbieten können. im kleinen Maßstab. Viele Unternehmen haben bereits damit begonnen, ihre Produktion herunterzufahren. „Die Ära der billigen Energie muss jetzt enden“, befürchtet Schattenberg. “Wir sehen die Preise zu diesem Zeitpunkt wahrscheinlich nicht als vor der Krise.”

Viel wird in den kommenden Monaten von Politikern und Notenbanken abhängen. Letztere stehen vor der Herausforderung, die Inflation im richtigen Tempo zu kontrollieren, warnt Expertin Helaba Traud: Geldpolitik stärken, ohne unnötige Rezession auszulösen. Auch in diesem Punkt zeichnet sich ein Zielkonflikt mit Regierungen ab, die versuchen, die negativen Auswirkungen der Inflation auf die reale Währung durch neue Subventionen auszugleichen.

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